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    全球甲醇市场表现 国内弱而外盘强走势

       更新时间: 2021-02-26 10:16:49   牛钱网

      1月份甲醇期货整体处于弱势回调走势,主力合约2105收于2230元/吨左右,月跌幅超4%。现货端,1月份国内甲醇现货高位挺价后均有不同程度回落,整体表现为港口强于内地的分化格局。港口基差延续年末涨势继续上行,最高升水超过220元/吨,月底回落至100元/吨左右,但仍处于近年同期较高升水状态。产销区套利方面,受天气及疫情影响,内地和港口地区物流运输不畅,跨省汽运物流逐步下降,内地抵达江苏区域货物周期拉长,运费大幅上涨,虽然产销窗口部分打开但影响套利。

      全球甲醇市场中又表现为国内弱而外盘强的走势。1月国际甲醇价格高位挺价,CFR中国稳固于285-345美元/吨,美国海湾稳定在360美元/吨以上,中国货物转口操作仍然较多,港口有支撑。

      国内供应:新装置形成稳固供应,气头也将逐步恢复。国内甲醇整体装置开工负荷69.70%,与月初基本持平,较去年同期下跌2.75%。目前检修产能仍然较多,全国甲醇开工负荷下滑,需注意提前预支春季检修量的可能。经过让利降价排库,内地库存不高,处于合理区间。神华和延长中煤甲醇装置逐步提负,1月内地外采需求量大幅减少,且西南气头逐渐重启,内地供应逐步宽松,预计2月库存将缓慢累积。

      国际供应:进口增量有限,港口维持去库。2020年12月我国甲醇进口量110.63万吨,进口量较11月环比减少5%。1月份外盘装置仍多有检修。其次,欧美仍延续推涨,中国主港涨幅不及外盘,进口利润大幅缩窄,截止月底进口倒挂。同时,外盘刚需补空需求旺盛,中国转港发往高价区域例如欧美、东南亚等情况增多,消耗部分到港。因此整体来看1月份甲醇进口量继续缩减,预估在100万吨左右。预计1月中国出口量仍将维持高位在5万吨左右,多出口去往高价区域套利。折合船期来看整体一季度可售资源极为有限。港口库存或将稳步下滑延续去库状态,港口压力不大。

      产业链利润重新转向下游。从成本端来看,煤制生产企业再度亏损,后续继续下跌空间有限,成本支撑线以下运行将再次带来产业链利润的平衡。从下游来看,随着甲醇原料的下挫,下游利润得到一定修复,截止月底甲醇下游加权开工率约70%,传统下游加权开工42%左右,与去年同期水平相当。烯烃端再次获得利润,从理论亏损恢复至往年同期较高水平,对开工形成支撑。


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    文章关键词: 甲醇、价格
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